Sermaye Piyasası Konseyi (SPK), emeklilik fonlarında para piyasası fonlarının portföyünün taban %25’inin devlet iç borçlanma senetlerinde kıymetlendirilmesi zaruriliği getirdi. Kararın yatırımcıların daha uzun vadeli yatırım yapmasını ve tahvil piyasasında faizlerin düşmesini sağlayabileceği belirtiliyor.
SPK Mart ayında da para piyasası fonlarında fon kıymetinin taban yüzde 50’sinin mevduat hesaplarında kıymetlendirilmesi zorunluluğunu getirmişti.
YENİ DÜZENLEME!
SPK dün emeklilik fonlarında standart ve para piyasası fonlarına alınacak varlıklara ait düzenlemeye gitti. Düzenlemeye nazaran 31 Temmuz prestijiyle para piyasası fonlarının portföyünün taban yüzde 25’i devlet iç borçlanma senetlerinde yatırıma yönlendirilecek.
Bankacıların yaptığı hesaplamaya nazaran para piyasası likit fonlarında büyük kısmı repo piyasasında bulunan yaklaşık 10.5 milyar TL birikimin %25’ine denk gelen yaklaşık 2.5 milyar TL’nin Temmuz sonu prestijiyle DİBS’e aktarılması gerekecek. Bu fiyatın Hazine’nin toplam borçlanma gereksinimi içinde çok büyük bir olmasa da kısa vadede rahatlama getirebileceği belirtiliyor.
Emeklilik fonlarının dağılımına bakıldığında Takasbank bilgilerine nazaran 27 Mayıs itibariyle likit fon olarak da isimlendirilen para piyasası fonlarında 10.68 milyar lira bulunuyor.
Emeklilik Nezaret Merkezi (EGM) datalarına nazaran ise BES’te Nisan sonu prestijiyle para piyasası fonlarında 10.4 milyar lira, standart fonlarda 7 milyar lira bulunuyordu. İki fon ferdî emeklilik sistemindeki 99.4 milyar liranın yüzde 17.8’ini oluşturuyor.
İş Portföy Başekonomisti Nilüfer Sezgin, “Burada alınacak DİBS’lerin vadesinin 180 günü aşmaması gerek, hasebiyle çok uzun vadeli olmasa da tasarruflar gecelikten daha uzun vadeye kaydırılmış olacak” dedi.
SPK para piyasası fonunu, portföyünün tamamı devamlı olarak, vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarından oluşan ve portföyünün günlük olarak hesaplanan yüklü ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fon olarak tanımlıyor.
BES’te likit fonların genelde repo piyasasında değerlendirildiğini, artık ise muhakkak bir kısmının kısa vadeli kamu borçlanma araçlarına yönlendirileceğini söyleyen Sezgin, “Hazine borçlanma programında bu kaymayı dikkate alarak kısa vadeli ihraçlara da yer verirse yeni düzenlemeye geçiş piyasada volatilite yaratmadan daha kolay bir halde hallolabilir. Bu halde bir arz gelmezse tabi kısa vadeli bonolara yönelim olacağı için getiri eğrisinin bu kısmında faizin bir müddetliğine düşmesi kelam konusu olabilir” dedi.
Son devirde BES’teki likit fonlarda büyüme olduğunu söyleyen Sezgin, “Yeni düzenleme sayesinde bireylerin tasarruflarının daha fazla yöneldiği bir alan olan para piyasasından farklı yatırım araçlarına kayması ve piyasayı bir ölçü derinleştirmesi de kelam konusu olacak” dedi.
HAZİNE’YE GELİR SAĞLANMASI AMAÇLANIYOR
Bireyseller başta olmak üzere birtakım kambiyo süreçlerinden alınan banka ve sigorta muameleleri vergisi (BSMV) sıfırdan yüzde 0.1’e yükseltilirken, analistler bu adımın asıl olarak dolar talebini azaltmayı, yanı sıra da Hazine’ye gelir sağlamayı amaçladığını belirtmişti.
SPK tarafından yapılan bir öbür değişiklik ise emeklilik fonlarının “Standart Fonlara Ait Esaslar” başlıklı kısmında yapıldı.
Yapılan düzenleme ile standart fonlarda “Asgari yüzde 10’u, BIST 100, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi, BIST Kurumsal İdare Endeksi ve Borsa İstanbul tarafından hesaplanan iştirak endekslerindeki paylarda” pahalandırılacak. SPK düzenlemesine nazaran bu fonda azami yüzde 30 ise özel bölüm tahvillerinde pahalandırılacak.
SPK açıklamasında ayrıyeten yapılan değişiklikler ile getirilen “yeni portföy sınırlamalarına 31 Temmuz itibariyle ahenk sağlanmasına karar verildi” denildi.
REUTERS